iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

Když dojde na osobní finance a akumulaci bohatství, hodně často jsou akciové tituly opomíjeny před jinými investičními instrumenty. Je snadné pochopit proč: Hraní si s akciemi je jako hra s ohněm. Na této horské dráze chceme všichni zažít ty úžasné vzestupy a vyhnout se pádům. V tomto seriálu od serveru Investopedie probereme některé nejpopulárnější metody hledání těch „dobrých“ akcií a vyhýbání se těm špatným volbám. Ve zkratce se budeme věnovat umění vybrat tituly do akciového portfolia tak, abychom dosáhli vyšší návratnosti, než nám poskytne v průměru trh. Dnes je na řadě systém "CAN SLIM." Autorem je William O´Neil, spoluzakladatel webu Investor´s Business Daily a teorii popsal ve své knize Jak vydělávat peníze na burzách.

Název může evokovat nový program na hubnutí, ve skutečnosti ovšem reprezentuje velice úspěšnou investiční strategii. Kouzlem strategie CAN SLIM je to, že se zaměřuje jednak na hmotná aktiva jako zisky, a zrovna tak na nehmotná aktiva, jako celková síla společnosti a její vize. Nejlepší na této strategii je prokazatelnost, že skutečně funguje: „Existuje nespočet společností, jež během posledních 50 let splňovaly kritéria CAN SLIM strategie před tím, než zaznamenaly obrovský nárůst na ceně,“ uvádí server Investopedia. V dnešním díle si probereme postupně všech sedm částí, ze kterých se skládá tato zajímavá strategie.

C-Current Earnings (současné zisky)

O´Neil zdůrazňuje zaměření na společnosti, jejichž zisk na akcii (EPS) za poslední kvartál meziročně vzrostl. Konkrétně, EPS ve 2. kvartálu roku X by měl být relativně vyšší v porovnání s 2. kvartálem roku X-1.

O jak vysokém nárůstu tady mluvíme?

Procento růstu, kterého by měly zisky na akcii dosáhnout, je pochopitelně věc diskuse, nicméně CAN SLIM strategie upřednostňuje 18 – 20 %. O´Neil zjistil, že v období let 1953 – 1993 tři čtvrtiny z 500 nejlepších akcií na americkém trhu (podle výkonnosti) vykazovaly silný nárůst zisků (o 70 %) předtím, než akcie vylétly do nebes. Procentní rozmezí 18 – 20 % je sice pravidlo, ale pokud objevíte společnost s 50 a více procentním nárůstem zisků, samozřejmě neváhejte.

Zkoumejte skutečné zisky, ne potěmkinovské výsledovky

Společnosti mají tendenci manipulovat se svým ziskem, CAN SLIM strategie doporučuje investorům, aby oficiálně publikovaná data podrobila „testu relevance,“ konkrétně: Porovnejte si provozní cash flow na akcii se společností zveřejněným EPS. Na jedné straně totiž může firma vykázat zisk, ale na druhé straně negativní cash flow, což může v dlouhém období vytvářet tlak na vyšší zadlužení. Důležité je rovněž srovnání v rámci sektoru. „Solidní zisky v sektoru potvrzují vitalitu odvětví, a společnost je připravena k růstu,“ říká O´Neil.

A-Annual Earnings (roční zisky)

CAN SLIM strategie bere na vědomí také důležitost nárůstu celoročních zisků. Systém považuje za důležité, aby daná společnost vykazovala „dobrý“ růst EPS v každém z pěti posledních let.

O kolik by měl vzrůst roční zisk?

Podstatné je, aby si CAN SLIM investor vryl do paměti, že investice znamená koupi určité části byznysu, a tím se stává spoluvlastníkem. Tato filozofie je pak uplatněna při výběru společností s ročním nárůstem zisků mezi 25 – 50 %, což doplňuje tvrzení samotného O´Neila: „Kdo by chtěl vlastnit podnik, který nevykazuje žádný růst?“

Wal-Mart?

O´Neil poukazuje na Wal-Mart jako na společnost, u níž vysoký nárůst ročních zisků předznamenal silný vzestup na cenách akcií. Mezi lety 1977 – 1990 vykazovala společnost roční nárůst zisků v průměru o 43 %. Následujcí graf ukazuje, jak úspěšný byl Wal-Mart po takovémto ročním růstu.

N-New (inovace)

Dalším kritériem pro výběr vhodné společnosti je, že v nedávném období prodělala změnu, která by mohla přinést úspěch. Jedná se napříkald o nové obsazení managementu, nový produkt, vstup na nový trh, nebo dokonce nové maximum v cenách akcií. O´Neilovi došlo, že 95 % zkoumaných společností implementovalo nějakou novinku.

Čtěte také

Monitor doporučení, 20. týden: Méně růstu pro Telefónicu, NWR i KIT, vítězem ČEZ
21.5.2012 11:05

Eroze cílů KITD nebere konce: Patria škrtá o 75 % (+ přehled doporučení)
21.5.2012 10:00

Petr Hlinomaz k NWR: Odrazí se revidované Debiensko ve vyšší dividendě?
21.5.2012 10:23

Sbohem, Atény: Kdy a s jakými důsledky? Speciál s Davidem Navrátilem z ČS
21.5.2012 12:41

Akciový výhled 21. 5.: Kostka cukru pro zbičované tělo (+ KIT, AAA)
21.5.2012 09:20

McDonald´s

Krásným příkladem přísloví: „Změna je život,“ se ukázalo představení nového systému franšíz pro fast foodové restaurace. Akcie narostly o 1 100 % v období 1967 – 1971.

Nová maxima v cenách akcií

O´Neil upozorňuje na lidskou povahu odvracet zrak od společností, jejichž akcie dosáhnou nových maxim. Všeobecně se předpokládá, že co jde nahoru, půjde také dolů, ale O´Neil poukazuje na historická data, která vypráví příběh o tom, jakmile cena dosáhla vrcholu, měla tendenci pokračovat a udržet si růstový trend.

S-Supply and Demand (nabídka a poptávka)

S ve strategii CAN SLIM reprezentuje nabídku a poptávku. Podle teorie, za jinak stejných podmínek, by měla malá společnost s malým počtem akcií větší šanci dosáhnout vysokých zisků. Zatímco velká společnost potřebuje výrazně silnější poptávku, aby docílila signifikantního růstu zisku.

Ve své studii O´Neil zjistil, že asi 95 % společností vykazujících rychlý růst, nemělo na trhu ve fázi realizace rostoucích příjmů více než 25 milionů akcií.

L-Leader or Laggard (Vůdce nebo lenoch)

V této části analýzy je potřeba rozlišovat mezi tržními vůdci a lenochy. Každé odvětví obsahuje společnosti, které vedou, dosahují vysokých výnosů a společnosti, které zaostávají a dosahují přinejlepším průměrných výsledků. Myšlenkou je oddělit zrno od plevele.

Relative Price Strength (RPS)

Ukazatel se může pohybovat od 1 do 99, přičemž úroveň 75 vypovídá, že společnost během stanoveného období překonala 75 % titulů v skupině. CAN SLIM vyžaduje RPS alespoň 70, ale O´Neil doporučuje RSP 80 – 90, aby měl titul větší šanci na růst.

I-Institutional Sponsorship (institucionální financování)

CAN SLIM rozlišuje důležitost zapojení investičních fondů do financování společnosti. Základní myšlenkou je, že pokud investiční fondy vynechaly společnost ze svých portfolii, je možné, že půjde o zajíce v pytli. CAN SLIM navrhuje, aby společnost byla alespoň ze 30 % vlastněna investiční společností. Pozor ale na tituly, kde mají investiční společnosti většinu. V té době je již pozdě –zlatá žíla je již vytěžena a musíte si nechat zajít chuť. O´Neil upozorňuje také na kvalitu investičních fondů.

M-Market Direction (směřování trhu)

Posledním kritériem je směřování trhu. Životně důležité je uvědomit si, na jakém trhu se nacházíte (medvěd x býk). Zakladatel CAN SLIM strategie tvrdí: „Pokud investor nerozumí směřování trhu, může snadno zainvestovat proti trhu a utrpět významné ztráty.“ Dobrým pomocníkem se mohou stát některé nástroje technické analýzy jako denní objemy a pohyby trhu.

„CAN SLIM je vynikající strategií, jelikož minimalizuje subjektivitu v přístupu,“ uvádí Investopedia. Zapracovává prvky z value, growth, fundamentální a technické analýzy. Strategie funguje, ale abyste ji plně ovládli, přečtěte si pečlivě knihu How to Make Money on Stocks,“ uzavírá O´Neil.