iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Pondělí, 21. květen 2012 22:43:02

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

Ze života drobného investora: Je na čase očkovat se proti bondofílii?

09.09.2010 14:47
Další

money18.jpgInvestoři, a to především ti drobní, v současném světě hrají tak trochu mrtvého (výnosového) brouka. Uplynulá dvě léta je připravila o skalp a jejich zájmy se zúžily na televizi, baseball a dluhopisové podílové fondy. Z maximalistů se stali milovníci kompromisů, z tržních vlků jsou beránci a seznam vlastností drobného investora se rozrostl o novou položku: Pokora. Ta je jistě při obchodování žádoucí, kdyby s sebou ovšem nepřinášela stále palčivější problém posledních měsíců: Ceny dluhopisů s trochou nadsázky evokující tulipánovou mánii v Nizozemí na počátku 17. století. Zatím se situace zdá být relativně klidná – bondofilům, a tím nemáme na mysli agenta britských tajných služeb, nahrává do karet fakt, že hospodářské oživení zřejmě zaspalo ječící budík fiskálních a monetárních politik, a zvyšování úrokových sazeb zní zatím jako povídka od Raye Bradburyho. Co to znamená? Tak primárně to, že každého (firmu, politika) mohlo minimálně napadnout, zasypat trh novou emisí bondů. Výnosy jsou mizivé, financování je tedy za babku, investorům ze slova „akcie“ nabíhá husí kůže a po rally v posledních měsících jsou pro manažery bondových fondů asi tak těžkou kořistí jako pro rybáře kapr plácající se ve vypuštěném třeboňském rybníku.

Malý investor, jehož nervy zašlápla jako nedopalek podrážka medvědího trhu, při pohledu na nabídku dluhopisového fondu může jevit známky Pavlovova reflexu: Na jedné straně se skví aura jistoty, jež je přece jen pro drobného investora tak trochu fetišem, na straně druhé pak zároveň solidní výnos, kterého tyto fondy v posledních měsících dosahují. Pokud je investor dostatečně krátkozraký, je pro něho tento koktejl totéž, co pro řecké bohy odvar z Ambrózie. Tedy pochopitelně za časů, kdy na Olympu ještě někdo přebýval. A náhle je tu problém: Poptávka po dluhopisech narůstá v rozšiřující se spirále, o dostatečný přísun materiálu se starají vládní rotačky a politici „zařizující ten růst,“ centrální bankéři mají nucenou dovolenou. Tedy kromě zaměstnanců státních tiskáren cenin, kteří chodí na tři směny. Dnes se skloňuje deflace a nulové úroky, to však neznamená, že už zítra nemůže být vše naopak.

Oživení jednoho dne přijde, skepse vůči budoucnosti oslabí, spotřební, potažmo úvěrová kola se roztočí naplno a deflační strašák si ušije nový kabát z dolarů a eura. Centrální bankéři si vyhrnou rukávy, aby vidlemi vrátili část oběživa do svých rozvah a začnou přikládat pod úrokový kotel. Už dávno před tím se ovšem vysoké úroky očekávající trh začne jako balastu zbavovat toho, co je na sazbách nejcitlivějšího: Dluhopisů. Jejich ceny se odporoučí níže. Jak moc, bude záviset především na tom, jak dlouho potrvá období úrokových „prázdnin“ a hospodářské nejistoty. Drobným investorům lze přát jediné: Aby se přes jejich „bezpečný přístav“ jednou přes noc nepřehnala vlna tsunami.


Kategorie článků:
Související články:

Líbí se Vám článek? Máte otázky? Nesouhlasíte s obsahem? Vážíme si Vašeho názoru. Pomůžete nám tím zlepšit obsah a kvalitu článků. Přidejte svůj komentář a rozpoutejte diskusi mezi čtenáři.

Jednotlivé komentáře je možné hodnotit prostřednictvím kladného nebo záporného hodnocení. Tato funkce je dostupná pouze pro přihlášené uživatele. Na pravé straně je celkové hodnocení komentáře.

číst příspěvky

Žádné příspěvky. Buďte první a přidejte komentář do diskuse.

Server iPOINT.cz neručí a nenese zodpovědnost za obsah diskuzních příspěvků. Diskuzní příspěvky vyjadřují výhradně názor jejich autorů. Provozovatel si vyhrazuje právo odstraňovat diskuzní příspěvky, které uzná za nevhodné. Za nevhodné jsou považovány zejména texty, které jsou urážlivé, obsahují vulgární slova, reklamu, mají rasistický obsah nebo nedodržují téma diskuse.