iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 02:14:07

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

NWR a valuační eroze: Čeká vás ztráta, varuje investory UniCredit!

14.09.2011 14:47
Další

uder_maly.jpgNejdříve ukrajovali jen tenké plátky, pak větší kusy a nakonec z blahobytných štanglí býčích targetů zbývají v některých případech jen patky… Takový je letní příběh analytických valuací. Poslední scénář se bohužel týká jednoho z nejoblíbenějších a nejvíce emocí budících titulů v pražském pelotonu, NWR. Těžař ještě na sklonku jara dostával cíle, jež při aktuální ceně na trhu působí jako sci-fi. A to přesto, že fundament se od té doby kvalitativně nezměnil: Trvající problémy jen postupně eskalovaly do dramatičtější podoby. S tím ovšem tradičně nikdo nepočítal a valuační modely opět působí, jako kdyby pracovaly se statickými parametry a jedinými proměnnými byla nová data nasypaná z výsledovek firem. Zda jsou statické modely, analytická mysl, či obojí, nezjistíme. Nezbývá než stará dobrá validační metoda, kterou ovšem nikdo nepoužívá: Podívat se zpět a vyhodnotit si, nakolik se ten který analytik ve svém ročním cíli trefil. Přece jen, spoustě budoucích chyb můžeme analýzou minulosti předejít. Slovo trefa je bohužel namístě, jelikož odhadovat (byť sofistikovanou metodou) cenu akcie v horizontu dvanácti měsíců je podobné střelbě z koltu naslepo. Rok je na trzích doba takřka geologická a uplynulé tři čtyři roky tento fakt pouze podtrhují. Pudová touha investorů po znalosti budoucnosti bohužel odvádí jejich pozornost od testů kredibility předpovědí. Protože ta vyplývá jen a pouze z minulosti. Dnes máme na stole „smutný příběh“ těžaře. Přestože vývoj hospodářské reality je ze své podstaty kontinuální, v posloupnosti vydaných doporučení (byť jednoho autora) bychom tuto vlastnost povětšinou hledali pouze obtížně. UniCredit není v tomto případě vůbec výjimkou, přestože Italové mění cíl pro NWR tento rok již počtvrté: UniCredit v lednu začínal na 303 korunách, v dubnu pokračoval 306 korunami, konec července přinesl na stůl 256 korun a dnes celá valuace spadla jako domeček z karet: Nový cíl přináší šok, smutek, slzy a vztek. A perspektivně i pořádnou ztrátu…

Podle Patria Online/Bloomberg stanovili analytici UniCredit nový cíl na úrovni 142 korun, resp. cca 5 liber, což je dle našeho monitoringu na soupisce suverénně nejnižší cíl. A doporučení? Vzhledem k cíli logicky na stupni „prodat.“

Přehled investičních doporučení pro NWR

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum vydání Emise Kdo vydal doporučení Původní cílová cena Nová cílová cena Investiční doporučení Poznámka
14.9.2011 NWR UniCredit 9,0368 GBP 4,9984 GBP prodat předchozí doporučení držet
9.9.2011 NWR BMO Capital 279,5 Kč 167,7 Kč (6 GBP) market perform potvrzené doporučení
8.9.2011 NWR Concorde Securities 272 Kč 254 Kč overweight předchozí doporučení equalweight
7.9.2011 NWR Citigroup 8,30 GBP 8,30 GBP koupit předchozí doporučení prodat

Kategorie článků:
Související články:

Líbí se Vám článek? Máte otázky? Nesouhlasíte s obsahem? Vážíme si Vašeho názoru. Pomůžete nám tím zlepšit obsah a kvalitu článků. Přidejte svůj komentář a rozpoutejte diskusi mezi čtenáři.

Jednotlivé komentáře je možné hodnotit prostřednictvím kladného nebo záporného hodnocení. Tato funkce je dostupná pouze pro přihlášené uživatele. Na pravé straně je celkové hodnocení komentáře.

číst příspěvky

14.9.2011 16:18Karel Dobrá zpráva?

Celkem příspěvků. Připojte se i Vy do diskuse.

Server iPOINT.cz neručí a nenese zodpovědnost za obsah diskuzních příspěvků. Diskuzní příspěvky vyjadřují výhradně názor jejich autorů. Provozovatel si vyhrazuje právo odstraňovat diskuzní příspěvky, které uzná za nevhodné. Za nevhodné jsou považovány zejména texty, které jsou urážlivé, obsahují vulgární slova, reklamu, mají rasistický obsah nebo nedodržují téma diskuse.