iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 04:42:54

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

Sell je více než buy, aneb kudy cesta k 45 % p.a. vede

18.01.2012 13:37
Další

yes_or_no_maly.jpgAnalytická investiční doporučení jsou fenoménem pro své stoupence i odpůrce. Do svých investičních diářů si je nicméně nakonec pro jistotu zapíší oba tábory. Experti mají výhodu v tom, že jen pramalé procento investorů si platnost jejich mínění jednou ověří. Na to jsou akciové trhy příliš zahleděné do budoucnosti a investoři mají příliš krátkou paměť. Pokud bychom se však skutečně ohlédli, zjistili bychom, že akcie, jež se mohou pochlubit velkým podílem nákupních doporučení, oproti benchmarku obvykle výkonnější nebývají. V těchto chvílích nabízí zámořský trh fandům investičních doporučení takřka ráj na zemi: Poměr nákupních a prodejních doporučení firem z indexu S&P činí podle Jacka Hougha ze serveru SmartMoney aktuálně 10:1. Analytický optimismus nezná mezí, je zmíněný poměr legitimním důvodem i radosti investorů? Ne tak docela.

„Analytická doporučení jsou jako mléčné výrobky, musíte je rychle spotřebovat, jinak se zkazí,“ uvádí Hough s odvoláním na 16 let starou, nicméně nadčasovou studii relevance investičních doporučení v časopisu Journal of Finance. „Na nové doporučení buď zareagujte ihned nebo na něj zapomeňte. Akcie mají určitou tendenci posouvat se ve směru doporučení, ale pouze po dobu týdnů, maximálně měsíců od jeho vydání,“ říká Hough. Analytik zároveň upozorňuje, že úspěšnost analytických předpovědí není symetrická: Vyšší úspěšnost obvykle mají doporučení negativní. Autorem studie na toto téma je Kent Womack, jeden z bývalých členů exekutivy Goldman Sachs, nyní profesor na univerzitě v Torontu: „Investoři jsou na negativní doporučení citlivější než na pozitivní, častěji na ně reagují,“ uvádí Womack s tím, že akcie častěji slábnou s negativním doporučením, než s pozitivním rostou. „Sell“ bývá tedy mocnější než „buy.“ Takový „návod“ investorům k výběru vhodných akcií k nákupu příliš nepomůže, hodil by se spíše nástroj, kterým z nákupních doporučení vyselektovat opravdu atraktivní tituly. S několika myšlenkami přichází studie Kenta Womacka a Ambruse Kecskese z univerzity ve Virginii a Roni Michaely z Cornell University: „Nejúčinnější bývají „změnová“ doporučení, například ve formě úprav krátkodobých ziskových odhadů,“ uvádí studie. Autoři studie spočítali, že pokud byste se ve své obchodní strategii mezi léty 1994 a 2007 řídili nákupními doporučeními, která se opírala o navýšení ziskových odhadů a drželi tyto akcie jeden měsíc, resp. prodejními doporučeními, která se opírala o revizi ziskových odhadů, byl by váš průměrný roční výnos 45 %. Alespoň, pokud byste byli dost rychlí. Příště si povíme, proč je v analytických reportech lépe raději nehledět na cílovou cenu.


Kategorie článků:
Související články:

Líbí se Vám článek? Máte otázky? Nesouhlasíte s obsahem? Vážíme si Vašeho názoru. Pomůžete nám tím zlepšit obsah a kvalitu článků. Přidejte svůj komentář a rozpoutejte diskusi mezi čtenáři.

Jednotlivé komentáře je možné hodnotit prostřednictvím kladného nebo záporného hodnocení. Tato funkce je dostupná pouze pro přihlášené uživatele. Na pravé straně je celkové hodnocení komentáře.

číst příspěvky

Žádné příspěvky. Buďte první a přidejte komentář do diskuse.

Server iPOINT.cz neručí a nenese zodpovědnost za obsah diskuzních příspěvků. Diskuzní příspěvky vyjadřují výhradně názor jejich autorů. Provozovatel si vyhrazuje právo odstraňovat diskuzní příspěvky, které uzná za nevhodné. Za nevhodné jsou považovány zejména texty, které jsou urážlivé, obsahují vulgární slova, reklamu, mají rasistický obsah nebo nedodržují téma diskuse.