iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

Zlato v loňském roce jako pojistka proti problémům zafungovalo velmi dobře: Pokud ovšem investoři nevstupovali do pozic v okamžicích zlaté horečky, kdy drahý kov vystoupal až na 1 900 dolarů za unci a jako investiční alternativa doslova zlidověl. 34% cenový skok během pouhého jednoho čtvrtletí prakticky učebnicově definoval pojem bublina, či davová psychóza a zlato na podzim zahájilo svou „očistu,“ a to scénářem typickým pro splasknutí bublin: Nejprve prudká korekce a následná volatilita spojená s patrným downtrendem. Zlato ale neřeklo poslední slovo: „Dlouhodobé důvody pro nákup zlata jsou pořád platné. Centrální banky tisknou peníze jako o závod. Zejména Evropská centrální banka se rozhodla, že dluhovou krizi v regionu vyřeší pomocí dodávání obrovského objemu likvidity na trhy. Poptávka po fyzickém zlatě postupně roste, přičemž ho nakupují zejména rozvíjející se státy. V tomto ohledu je nejdůležitější vývoj v Číně, kde se bohatství obyvatel zvyšuje každý rok o přibližně 15 až 20 procent,“ uvádí analytik Boris Tomčiak z Colossea v analýze drahého kovu, kterou má agentura ČEKIA k dispozici. Jaké jsou podle analytiků hlavní důvody pro nákup zlata, jaké obchodní rozpětí letos očekávat a kdy vstoupit do pozice?

Hlavní důvody vylučující prudký propad ceny zlata podle analytiků Colossea

1) Uvolněná měnová politika: Centrální banky se rozhodly bojovat s recesí prostřednictvím extrémně uvolněné monetární politiky. Cílem bylo co nejdříve dosáhnout oživení hospodářského růstu. Do finančního systému zamířily obrovské objemy likvidních prostředků. Hlavní úrokové sazby byly v řadě zemí sníženy na historická minima.

2) Evropská nestabilita nahrává bezpečným aktivům: Jihoevropská krize v posledních měsících zesílila. Do kolotoče nepříznivých zpráv se dostala Itálie, kde se výnosnosti státních dluhopisů pohybují na odstrašující úrovni 7 %. Země si nemůže dlouhodobě dovolit platit investorům tak vysoký úrok. Ratingové agentury nelení a postupně zhoršují výhled zemí eurozóny.

3) Investiční poptávka je vysoká: Zájem investorů o nákup zlata dlouhodobě roste. Tento vývoj ukazují údaje o objemu majetku spravovaného v zlatých ETF fondech. V největším takovémto fondu na světě SPDR Gold Trust je momentálně 1256 tun zlata. Ještě na konci roku 2006 držel fond ve svých trezorech jenom 400 tun.

4) Centrální banky nakupují: Evropské centrální banky na konci 90. let uzavřely pětiletou smlouvu (označovanou CBGA 1) o limitech prodejů zlata z oficiálních rezerv, která byla později prodloužena o dalších pět let (CBGA 2). V prvním období bez problémů prodaly dohodnutých 2000 tun, avšak ve druhém se již zdráhaly dosáhnout zvýšený limit 500 tun/rok.

5) Poptávka ve šperkařství je navzdory vysoké ceně silná: Ve třetím čtvrtletí 2011 se podle údajů World Gold Council spotřebovalo v klenotnictví 466 tun zlata, což je o 10 % méně oproti stejnému období v roku 2010. V dolarovém vyjádření však nastal růst spotřeby o 24 % na rekordních 25,5 miliardy dolarů.

Čtěte také

Yahoo - jde si z této dohořívající cigarety ještě potáhnout?
23.5.2012 00:15

Facebook: Hledání viníka, doporučení a dnešní výhled
22.5.2012 11:35

Akciové trhy rostou díky spekulacím o podpoře ekonomického růstu
22.5.2012 16:33

Medvědí cíl pro ČEZ od HSBC: Výpadek růstové energie? (+ přehled doporučení)
22.5.2012 09:52

Dvakrát řež, jednou nakupuj: 2 nové cíle pro předvýsledkový VIG
22.5.2012 14:19

6) Číňané rychle zvyšují své nákupy zlata: Ve třetím čtvrtletí 2011 nakoupila Čína 201 tun zlata, což je o 17 procent více oproti stejnému období předchozího roku. Nejlidnatější země světa již ve svém hladu po zlatě dobíhá Indii, která je dlouhodobě největším spotřebitelem tohoto kovu.

Jaká rizika zlatu hrozí?

1. Pravděpodobnost návratu recese do vyspělých zemí v tomto roce je poměrně vysoká. Inflační tlaky by mohly opadnout. Zlato není vhodná investice do deflačního prostředí.

2. Volatilita ceny zlata se v posledních týdnech prudce zvýšila, což odrazuje mnohé investory. Kvůli vysokým maržovým požadavkům je investice do zlata hůře přístupná než dříve.

„Po provedení fundamentální a technické analýzy jsme dospěli k názoru, že cena zlata obchodovaného v Chicagu by v nejbližší době neměla výrazně propadnout a možný je i mírný růst ceny na 1800 USD. V časovém horizontu 3 až 6 měsíců očekáváme pohyb v obchodném pásmu 1400 USD až 1800 USD za trojskou unci. Investoři mohou při tomto očekávání využit strategie vypisování put opcí. Při současných cenách opcí tak investor vhodnou strategií může získat výnos cca 20% p.a. i v případě, že cena zlata nijak neporoste,“ uzavírá Boris Tomčiak z Colossea.