Výhled Fio banky pro 2012: Jaké faktory zahýbou trhy a na co se mají investoři připravit? I.
Jak začíná rok 2012? Moc optimisticky ne. Světová banka odhaduje snížení globálního růstu, především růstu ekonomik EU, USA a Japonska. Agentura Standard & Poor's snížila rating 9 evropských zemí a německé dluhopisy aktuálně vykazují záporný výnos – investoři preferují bezpečí se ztrátou, což není příznivá zpráva. Existuje riziko, že evropský chaos přeroste v globální finanční krizi, která bude opakováním roku 2008.
Přesto mají akciové index skvělý lednový start – konkrétně americký index S&P 500, který zahrnuje 24 sektorů ekonomiky Spojených států, zažívá nejlepší začátek roku od roku 1997. Čím to? Objevuje se méně špatných zpráv, investoři začínají oceňovat tříleté půjčky, které ECB poskytla evropským bankám (tzv. LTRO), lepší se finanční podmínky v Evropě (klesá 3-měsíční Euribor) a snižuje se systémové riziko.To se projevuje v náznaku oživení akcií cyklických odvětví (např. automobilový sektor vzrostl od začátku roku o 16 %, polovodiče o 13 %) nebo výrazném růstu tzv. padlých andělů jako je Bank of America (BAC) nebo sektor solární energetiky (shodně růst o 27%).
Co bude ovlivňovat dění v roce 2012?
Sledované události:
a) Nekonečně mnoho euro summitů.
b) Zasedání amerického FEDu.
c) 29. únor: 2.kolo LTRO.
d) 20. březen: termín pro krachující Řecko - druhý balíček pomoci (130 mld. EUR). Předpokladem poskytnutí balíčku je dohoda s privátními věřiteli na výši restrukturalizace řeckého dluhu (od červencového plánu není konečné řešení na stole), reálně hrozí default Řecka a nákaza do Portugalska i dalších zemí.
e) 1. čtvrtletí: splatnost největšího objemu dluhopisů v tomto roce.
f) duben: volby ve Francii (tyto volby jistě budou ovlivněny ztrátou ratingu AAA, politikou úspor, růstem populismu a vlivu euroskeptiků).
g) červen: pravděpodobně začnou platit zpřísněné kapitálové požadavky pro banky. Tzv. jádrový kapitál „Tier 1 capital“ by měl dle EBA (European Banking Authority) dosahovat 9%.
Čtěte také
Hlavní témata roku 2012
a) Stav globálního trhu se státními dluhopisy: Nafouklá bublina
Jen v rámci států G7 mají v roce 2012 splatnost státní dluhopisy v objemu 7,3 bln. USD (+ 566 mld. USD úroky). V čele pelotonu je Japonsko s 3,05 bln. USD a USA s 2,76 bln. USD. Splatné dluhopisy vydané globálními korporacemi představují další 1 bln. USD. Podle Standard & Poor's činí v případě zpomalování ekonomik splatný dluh (korporátní + státy G7) do roku 2016 18,5 bln. USD!
Důležité bude sledovat vývoj evropských dluhopisů zemí PIIGS, zdali se podařilo zvrátit trend vývoje rostoucích výnosů. Další země PIIGS budou po vzoru Řecka zkoušet provést restrukturalizaci svého dluhu, což bude jistě zdrojem dalších tenzí.
Pavel Hadroušek, makléř Fio banky
-
Pozor na překoupený trh! 36 rizikových akcií
25.1.2012 09:55 -
Akcie: Den vhodný pro výprodej
25.1.2012 09:46 -
Změny cílových cen akcií z 24. ledna
25.1.2012 09:24 -
Akciový výhled 25. 1.: Svět dnes posnídá jablko (+ VIG, F)
25.1.2012 09:04 -
Neshody kolem Řecka sráží americké akciové indexy
24.1.2012 17:31
Diskuse
Vstoupit do diskuseLíbí se Vám článek? Máte otázky? Nesouhlasíte s obsahem? Vážíme si Vašeho názoru. Pomůžete nám tím zlepšit obsah a kvalitu článků. Přidejte svůj komentář a rozpoutejte diskusi mezi čtenáři.
Jednotlivé komentáře je možné hodnotit prostřednictvím kladného nebo záporného hodnocení. Tato funkce je dostupná pouze pro přihlášené uživatele. Na pravé straně je celkové hodnocení komentáře.
Žádné příspěvky. Buďte první a přidejte komentář do diskuse.
Server iPOINT.cz neručí a nenese zodpovědnost za obsah diskuzních příspěvků. Diskuzní příspěvky vyjadřují výhradně názor jejich autorů. Provozovatel si vyhrazuje právo odstraňovat diskuzní příspěvky, které uzná za nevhodné. Za nevhodné jsou považovány zejména texty, které jsou urážlivé, obsahují vulgární slova, reklamu, mají rasistický obsah nebo nedodržují téma diskuse.