iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 05:09:47

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

Výhled Fio banky pro 2012: Jaké faktory zahýbou trhy a na co se mají investoři připravit? II.

26.01.2012 09:32
Další

budoucnost_mala.jpgb) Udržitelnost růstu v USA při problémech a recesi v Evropě či zpomalení v Číně
Podzimním trendem byla akcelerace růstu v USA při zpomalení EU a Číny. Jaký bude trend v roce 2012?
CITI index ekonomického překvapení je vysoko. V.příštích měsících existuje možnost zklamání ve smyslu zpomalení americké ekonomiky.

c) Jak dlouho udrží firmy ziskové marže na maximech
Schopnost firem navzdory krizi zvedat zisky byla a je obdivuhodná (firmy mohly těžit z velké nezaměstnanosti, IT technologií nebo využití nových trhů - Emerging markets). Nyní již není prostor pro další expanzi ziskových marží – jsou 50 % nad historickými normami, dlouhodobě existuje tendence oscilovat kolem průměru, existuje zde tedy prostor pro kompresi marží.
Negativní aspekty pro zisky firem představuje recese v Evropě, růst cen ropy nebo silný dolar (zejména pro velké korporace). V bankovním sektoru je patrná limitovaná schopnost dosahovat zisku.
I přes možný pokles marží je ale ocenění trhu levné: aktuální průměrná hodnota P/E u akcií z indexu S&P 500 je 13,9, odhadované průměrné P/E pro rok 2012 je 12,5. Čistý zisk na akcii (Earnings Per Share - EPS) činil v roce 2011 97 USD (meziroční změna +16%), což je historický rekord; předchozí rekord činil 88 USD (rok 2006).

d) Bude čínské zpomalení ve znamení soft landing, či hard landing?
Argumentem pro pozitivní vývoj jsou příznivé zprávy z konce roku 2011 (HDP za 4Q +8,9% vs. 8,7% odhad), snížení povinných rezerv o 0,5% (poprvé od r.2008) a existence polštáře pro snižování sazeb (na rozdíl od západu). Naopak nejistotou je stav realitního trhu. Investoři čínským akciím nevěří (možný zdroj pozitivního překvapení). Bude rok 2012 ve znamení draka?

Kam se podívají indexy v roce 2012

Od svého dna v říjnu 2011 vzrostl index S&P 500 o 20 %, nyní se pohybuje -3,5 % od maxima z dubna 2011.
Očekáváme, že se indexy budou obchodovat v širokých mantinelech a volatilita zůstane i nadále vysoká:  odhad pro S&P 500 1130 – 1470 bodů. Rovněž očekáváme dosažení nových maxim od vypuknutí finanční krize v roce 2008, ale vzhledem k evropskému chaosu (krize EU jen tak nezmizí) a potenciálním rizikům ve světě (Irán, Čína, Indie) přijde i tradiční výrazná korekce.
Na základě technických indikátorů, studiích historické volatility, snížené aktivitě retailových investorů a „podváženým“ akciovým pozicím institucionálních investorů se můžeme dočkat překvapivě velké rally.
Krátkodobě však akcie nástup do nového roku přepálily a v brzké době očekáváme korekci předchozího růstu.

Zajímavé sektory pro rok 2012: IT, energetika

Oproti loňskému roku doporučujeme v portfoliu zvýšit váhu cyklických sektorů.

Zajímavé regiony pro rok 2012: Japonsko, Jižní Amerika, vybrané sektory v Číně

A co na to čeští investoři?

Výsledky lednové ankety na serveru www.akcie.cz k 24.1.2012:

Jak se podle vás zhodnotí akcie v roce 2012 oproti uplynulému roku? (1764 hlasujících)

  • Více (43%)
  • Přibližně stejně (28%)
  • Méně (29%)

Pavel Hadroušek, makléř Fio banky


Kategorie článků:
Související subjekty:
Související články:

Líbí se Vám článek? Máte otázky? Nesouhlasíte s obsahem? Vážíme si Vašeho názoru. Pomůžete nám tím zlepšit obsah a kvalitu článků. Přidejte svůj komentář a rozpoutejte diskusi mezi čtenáři.

Jednotlivé komentáře je možné hodnotit prostřednictvím kladného nebo záporného hodnocení. Tato funkce je dostupná pouze pro přihlášené uživatele. Na pravé straně je celkové hodnocení komentáře.

číst příspěvky

Žádné příspěvky. Buďte první a přidejte komentář do diskuse.

Server iPOINT.cz neručí a nenese zodpovědnost za obsah diskuzních příspěvků. Diskuzní příspěvky vyjadřují výhradně názor jejich autorů. Provozovatel si vyhrazuje právo odstraňovat diskuzní příspěvky, které uzná za nevhodné. Za nevhodné jsou považovány zejména texty, které jsou urážlivé, obsahují vulgární slova, reklamu, mají rasistický obsah nebo nedodržují téma diskuse.