iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 18:51:51

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

Kontrariáni: Je čas zmizet z překoupeného trhu!

27.01.2012 13:49
Další

uspech_small.jpgZ akciového suterénu jsme se skrze tučný růst rychle dostali poblíž tříletých maxim. Sytého problémy tolik netíží a nejrůznější benchmarky tržní nálady indikují bezmála posvícení. Index „překvapení“ (ESI, economic surprise index) měřící odchylky reálných dat od očekávání analytiků ukazuje v posledním období rekordní počet příznivých překvapení. Ty jsou motorem akciového růstu, nicméně takový stav je ze své podstaty dočasný: Ekonomické subjekty buď svá očekávání přizpůsobí, čímž se vyčerpá potenciál pro další růst, nebo začnou být publikována horší data a trhy dosažené mety vzdají. Tak či onak zůstává těžko dokazatelnou hypotézou, proč by měla být blízká budoucnost akcií býčí. Alespoň pokud nehodláme začít bezmyšlenkovitě tleskat s davem. Hlas analytické většiny míří stejným směrem, nicméně zaznívají hlasy, proč by se investoři měli mít na pozoru. Zašli jsme za stávajících fundamentů až příliš daleko? Zeptejme se analytiků z Wall Street.

„To, co vidíme v současnosti na S&P, je extrémní býčí tlak na extrémně překoupeném trhu,“ míní pro CNBC Walter Zimmerman, analytik zámořské United-ICAP. Zimmerman uvádí, že tržní vrcholy bývají obvykle spojeny s vrcholy ve vývoji pozitivního sentimentu. Údaje Americké asociace individuálních investorů hovoří o 48,4% sázce na býčí tržní budoucnost. „Pokud nastane tento druh býčí „totality,“ historie jasně radí: Přehoďte svou investiční výhybku na vedlejší kolej,“ uvádí Zimmerman s tím, že lednová rally stojí na malých objemech a penězích především z řad institucionálních investorů. CNBC připomíná, že nákupy mohou být sázkou na další kolo kvantitativního uvolňování FED. „Silný sentiment vychází z hypotézy o tom, že vbrzku začne FED opět nakupovat další aktiva, a pomůže tak cenám rizikových aktiv. To se stát ale jednak nemusí, alespoň ne v dostatečném měřítku, další věc je, že v krátkodobé úspěchy této politiky mohou zůstat ve stínu dlouhodobých negativ. Z léku se může stát velmi rychle jed,“ uvádí pro CNBC Charles Biederman z výzkumné společnosti TrimTabs. Připomíná, že řada akciových stratégů očekává letos na jaře od FED v rámci třetího kola QE nákupy v objemu kolem jednoho biliónu dolarů. Keith McCullough, zakladatel zámořské Hedgeye Risk Management říká: „Před několika měsíci jsem byl bullish, nyní měním názor. FED inklinuje k tomu, nechat růst inflaci. Zatímco americký růst od prvního kvartálu loňského roku zrychlil a zaměstnanost jeví známky zlepšení, tihle kluci dále pokračují v inflační politice. Vstupujeme do období nízkého růstu, což je můj hlavní důvod, proč nesdílím tržní euforii,“ uvádí. V neposlední řadě je tu problém Řecka. Akutní rizika, zdá se, slábnou, dlouhodobá zůstávají: „Likvidita řecký problém se solventností nevyřeší, jen si koupí čas,“ dodává Gina Sanchez z newyorské Roubini Global Economics.


Kategorie článků:
Související články:

Líbí se Vám článek? Máte otázky? Nesouhlasíte s obsahem? Vážíme si Vašeho názoru. Pomůžete nám tím zlepšit obsah a kvalitu článků. Přidejte svůj komentář a rozpoutejte diskusi mezi čtenáři.

Jednotlivé komentáře je možné hodnotit prostřednictvím kladného nebo záporného hodnocení. Tato funkce je dostupná pouze pro přihlášené uživatele. Na pravé straně je celkové hodnocení komentáře.

číst příspěvky

Žádné příspěvky. Buďte první a přidejte komentář do diskuse.

Server iPOINT.cz neručí a nenese zodpovědnost za obsah diskuzních příspěvků. Diskuzní příspěvky vyjadřují výhradně názor jejich autorů. Provozovatel si vyhrazuje právo odstraňovat diskuzní příspěvky, které uzná za nevhodné. Za nevhodné jsou považovány zejména texty, které jsou urážlivé, obsahují vulgární slova, reklamu, mají rasistický obsah nebo nedodržují téma diskuse.