iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 20:51:52

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

ACHILLOVA PATA SPAD: DEVELOPEŘI: BLÝSKÁ SE NA LEPŠÍ ČASY? PROČ KBC/SECURITIES ZVÝŠILA TARGETY? (+ PŘEHLED DOPORUČENÍ)

17.06.2009 15:13
Další

Zlaté časy developerů pamatuje již jen pár burzovních historiků či veteránů z býčího trhu, cílové ceny připomínají demolici starého Karlína, hrstka zbylých loajálních akcionářů lapá po dechu, či se organizuje ve velmi plodných akcionářských sdruženích. Že situace developerů se stále horší, vidíme např. u ECM, které v prvním kvartálu prodalo část projektu Varenská o 19 % levněji, než činila hodnota v účetních výkazech ke konci loňského roku. Výhodou ECM je jednoznačná akcionářská struktura, podobně jako logo PPF vnášející se jako aura nad Pankrácem. Orco chrání před prodeji živelnými prodeji aktiv ochranný režim před věřiteli, jehož první kolo končí spolu s létem, ovšem může být (pokud bude Orco s to francouzským úřadům dokázat svou životaschopnost) ještě dvakrát prodlouženo. Klíčové pro Orco je sehnat investora – zdá se, že akcionáři i management jednají na vlastní pěst, šéf Ott vyjednává s Colony Capital, minoritním akcionářům je současný šéf trnem v oku a hledají své alternativy.

Analytici KBC Securities v pátek přikročili k úpravě cílových cen obou developerů, a to překvapivě směrem vzhůru. Proč? Potenciální kapitálový vstup Colony Capital by v případě Orca snížil kreditní riziko společnosti. „V důsledku tohoto vývoje jsme snížili pravděpodobnost defaultního scénáře z 50 na 30 % a zvýšili jsme odhad fundamentální hodnoty o 51,8 % na 4,71 Eur na akcii. Avšak vzhledem ke zvýšení ceny akcií o 98 % za poslední 3 měsíce vypadají akcie Orca stále příliš drahé. Ponecháváme naše doporučení „prodat,“ uvádí KBC/Securities.

V případě ECM analytici rovněž zvýšili cílovou cenu (o 26,7 % na 217 Kč na akcii, doporučení „prodat“ zůstává): „Po započítání optimističtějšího pohledu, pokud jde o program snižování nákladů a nižší finanční ztrátu díky klesajícím úrokovým sazbám a vyšším kurzovým ziskům, jsme přistoupili ke zvýšení výsledku společnosti: Pro letošní rok počítáme se ztrátou 23,6 mil. Eur a pro rok 2010 se ziskem 0,6 mil. Eur,“ uvádí analytici.

Přehled investičních doporučení pro Orco

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum Emise Kdo vydal doporučení Původní cílová cena Nová cílová cena Investiční doporučení Poznámka
12.6.2009 ORCO Property KBC Securities 3,03 Eur 4,71 Eur prodat potvrzené doporučení
4.6.2009 ORCO Property Komerční banka 17,9 Eur 5,3 Eur prodat předchozí doporučení držet
6.4.2009 ORCO Property Erste Bank   3,70 Eur redukovat předchozí doporučení koupit
17.3.2009 ORCO Property KBC/Patria 20 Eur 3,03 Eur prodat předchozí doporučení koupit
28.1.2009 ORCO Property Atlantik FT 79 Eur 10,6 Eur (suspendováno) koupit potvrzené d., krátkodobě negativní

Přehled investičních doporučení pro ECM

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum Emise Kdo vydal doporučení Původní cílová cena Nová cílová cena Investiční doporučení Poznámka
12.6.2009 ECM KBC Securities 171 Kč 217 Kč prodat potvrzené doporučení
4.6.2009 ECM Komerční banka 252 Kč 151 Kč prodat potvrzené doporučení
2.4.2009 ECM KBC/Patria 288 Kč 171 Kč prodat předchozí doporučení držet
28.1.2009 ECM Atlantik FT 1 219 Kč 148 Kč prodat předchozí doporučení koupit


Kategorie článků:
Související subjekty: