iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 21:13:12

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

PEGAS: DVA UPGRADY/DVA BÝČÍ CÍLE, ANEB NOVÁ VÝROBNÍ LINKA VAŠICH VÝNOSŮ (+ PŘEHLED DOPORUČENÍ)

11.03.2010 10:17
Další

Pegas minulý 4. března oznámil rozhodnutí o zahájení stavby nové výrobní linky. Trh nereagoval, jelikož rozhodnutí společnosti bylo očekáváno. Celkové investiční výdaje by neměly nepřesáhnout 50 mil. Eur (Atlantik FT např. očekává 40 mil. Eur). Nová výrobní linka umožní zvýšení roční výrobní kapacity společnosti až o 20 tisíc tun ročně (v závislosti na produktovém portfoliu) a společnost předpokládá uvedení linky do provozu v druhé polovině roku 2011. „V našem ocenění již počítáme s uvedením nové výrobní linky do provozu také v roce 2011,“ komentoval Patrick Vyroubal z Atlantiku FT. S novým reportem přišli včera v podvečer analytici České spořitelny, přinášíme vám vyčerpávající bodový komentář, který má agentura ČEKIA k dispozici:

„1) Očekáváme pokračující cenovou erozi netkaných textilií z důvodu „oligopolního“ charakteru jejich odběratelů. Také s očekávaným růstem cen ropy (PP/PE zvýšení) dojde k ještě většímu tlaku ze strany velkých hráčů na trhu (jako P&G) na udržení stabilních cen. Přesto však věříme, že tento negativní trend může Pegas nahradit vyšší kapacitou a jejím 100% vytížením. Pegas má zároveň prostor ke snížení cen, protože dosahuje nadprůměrných marží.

2) Pegas není růstovým titulem. Je to společnost, která stabilně generuje volné peněžní prostředky a je schopná snížit své zadlužení (předpokládáme, že by poměr čistého dluhu k vlastnímu kapitálu měl ke konci roku 2009 klesnout pod 80 %), financovat novou výrobní linku a vyplácet zvyšující se dividendy. Odhadujeme, že by společnost mohla letos vyplatit 0,95 € na akcii, tzn. 5,5 % dividendový výnos. Do roku 2015 by tvorba volných peněžních toků měla umožnit výplatu dividendy ve výši 1,36 € na akcii (tzn. průměrný roční nárůst o 7,3%).

3) Klíčové pro Pegas zůstávají ceny netkaných textilií, výzkum a vývoj, celková kapacita, a skladba produktového mixu. Očekávané makroekonomické oživení by mělo vytvořit prostor pro speciální materiály, které nesou vyšší marže (jedná se o okrajový segment, ve kterém je Pegas historicky silný),“ uvádí v komentáři Martin Krajhanzl z České spořitelny.

Na základě modelu diskontovaného cash flow (DCF) Erste zvýšila roční cílovou cenu ze 350 Kč na 500 Kč a doporučení z „držet“ na „akumulovat.“ 9. března zvýšilo target Fio (z 397 na 462 Kč), doporučení rovněž vzrostlo na stupeň "držet."

Přehled investičních doporučení pro Pegas

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum Emise Kdo vydal doporučení Původní cílová cena Nová cílová cena Investiční doporučení Poznámka
10.3.2010 Pegas Nonwovens Erste Bank 350 Kč 500 Kč akumulovat předchozí doporučení držet
9.3.2010 Pegas Nonwovens Fio 397 Kč 462 Kč držet předchozí doporučení prodat
29.1.2010 Pegas Nonwovens Komerční banka 423 Kč 488 Kč koupit předchozí doporučení držet
8.1.2010 Pegas Nonwovens BH Securities 500 Kč 6M cíl: 500 Kč akumulovat předchozí doporučení držet
19.11.2009 Pegas Nonwovens Cyrrus 455 Kč 473 Kč akumulovat předchozí doporučení držet


Kategorie článků:
Související subjekty:
Související články: