iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 21:19:16

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

R-FACTOR DOWNGRADE KOMERČNÍ BANKA: ČEHO JE MOC, TOHO JE PŘÍLIŠ? (+ POTENCIÁL + R-FACTOR LIST)

21.04.2010 11:35
Další

25 miliard: Taková má být expozice Komerční banky vůči zemi pod Olympem. Vůči tomuto balíku řeckých státních dluhopisů se nicméně banka podle březnového vyjádření vytvářet opravné položky nechystá. Ty jsou ovšem stále hrozbou u úvěrového portfolia. Podle údajů bank se sice splátková disciplína v korporátním sektoru pomalu stabilizuje, v segmentu domácností se však dále horší. „V případě podnikových úvěrů se banky tváří optimističtěji, co se týče jejich kvality, vývoj u developerů může ale podle našeho mínění „pověst“ podnikového segmentu ještě pošramotit,“ upozorňuje nicméně Petr Hlinomaz z BHS. Rostoucí náklady na rezervy jsou zároveň napříč bankovním sektorem brzdou pro uvolnění úvěrového kohoutku. To ovšem může znamenat značný výpadek na výnosové straně výsledovky. „Českým bankám schází možnost kompenzovat výpadky příjmů na dalších trzích,“ dodává Hlinomaz.

Proberme se cílovými cenami – jejich spektrum se vyznačuje tradičně vyšší mírou homogenity než u ostatních titulů SPAD. To následně zvyšuje i vypovídací hodnotu reportů pro investory. Vezmeme-li cílové ceny z analýz vydaných v uplynulých dvou měsících, dostáváme se na průměrnou hodnotu 3 869 Kč, což znamená, že hledat „růstový“ potenciál je zbytečné. Aktuálně průměrný cíl v ročním horizontu implikuje více než 8% ztrátu. Pojďme se podívat na novou hodnotu R-FACTOR: Ta činí 3,36 a koresponduje tak s nepříznivým vztahem mezi průměrným cílem a aktuální cenou titulu na trhu. Primárně implikuje akcii „držet,“ nicméně se značným přesahem ke stupni „redukovat.“ Vzhledem k aktuální ceně pak úvaha o redukci právě v těchto chvílích není irelevantní.

Resumé: Redukovat

R-FACTOR: Komerční banka

Zdroj: Monitoring a výpočty ČEKIA

Pořadí podle atraktivity Emise Hodnota R-FACTOR
1. NWR 2,2
2. Erste Bank 2,46
3. ČEZ 2,47
4. Telefónica O2 2,71
5. Unipetrol 2,71
6. VIG 2,88
7. CME 2,9
8. Pegas 3
9. Komerční banka 3,36 (dříve 2,85)
10. Orco 4,67
11. ECM 5


Kategorie článků:
Související subjekty:
Související články: