iPOINT.cz - akcie, investice, analýzy, ekonomické zprávy, informace o firmách

     ČEKIA   MAGNUSWEB    BIZGUARD    FLASHLINE     IPOINT    HLÍDAČE    SEKTOROVÉ ANALÝZY     DOKUMENTY

Středa, 23. květen 2012 21:25:27

Přihlásit Přihlásit

DiskuzeDiskuze

RSS kanályRSS

Přidat k oblíbeným položkámOblíbené

Navigace Zprávy

R-FACTOR DOWNGRADE: PROBUZENÍ ŠÍPKOVÉ RŮŽENKY? (+ POTENCIÁL + R-FACTOR LIST)

21.05.2010 14:02
Další

Kdybychom měli nyní sestavit funkci vývoje akcií ČEZ pro období několika měsíců, obsahovala by v podstatě jen jednu proměnnou: Politiku. Noví vládci země nejen nastíní své další plány, pokud jde o vlastnický podíl ve společnosti, ale rovněž určí osud zisků ČEZ. Ten se totiž může v krajní podobě přetransformovat do dvou knedlíků navíc na nedělním talíři vaší babičky. Z hlediska vývoje titulu je zajímavé, že býčí nebo chcete-li medvědí rallye uplynulého roku se ČEZ vůbec nedotkla. Hůře v pražském SPAD totiž dopadly jen realitní emise a ČEZ momentálně leží dokonce lehce pod úrovní z loňského května. Analytici přitom investorům v mnoha případech o tomto titulu líčí příběhy, za které by se nemusela stydět i červená knihovna: Hoši od zlaté řeky z Goldman Sachs např. ve svém reportu z konce března věří v takřka neuvěřitelných 40 % ročního růstu. Pojďme vyhodnotit atraktivitu titulu pomocí R-FACTOR.

Jako vždy i dnes začneme analýzu reportů průměrným targetem. Analytici v posledních měsících nad ČEZ rozhodně přesčasy netráví a reportů na energetickou emisi je tak vydáváno snad až překvapivě málo. Při výpočtu průměrného cíle jsme tak sáhli do analýz vydaných od počátku března letošního roku. Z nich vyplývá průměrná hodnota targetu 1 030 Kč, což na aktuální ceně implikuje zhruba 16% roční růstový potenciál. Co investora nepotěší, je poměrně velký a dokonce sílící rozptyl cílových cen, který připomíná spíše méně stabilní sektory ekonomiky. Pojďme na novou hodnotu R-FACTOR: Ta činí 2,73, což znamená výrazné zhoršení oproti dřívějším 2,47 a primární implikací je „držet,“ a jde tak proti poměrně lákavé relaci mezi průměrným targetem a tržní cenou. V kontextu globálního sentimentu a nepřehledné vnitropolitické situace se nicméně relevantněji jeví implikace R-FACTOR.

Resumé: Držet

R-FACTOR: ČEZ

Zdroj: Monitoring a výpočty ČEKIA

Pořadí podle atraktivity Emise Hodnota R-FACTOR
1. NWR 2,05
2. Erste Bank 2,06
3. Unipetrol 2,71
4. ČEZ 2,73 (dříve 2,47)
5. VIG 2,88
6. CME 2,9
7. Pegas 3
8. Telefónica O2 3,2
9. Komerční banka 3,36
10. Orco 4,67
11. ECM 5


Kategorie článků:
Související subjekty:
Související články: